2023-03-24 15:51:41 来源 : 信达期货研究所
一、热点新闻分析
(资料图片仅供参考)
聚酯开工率增长将受限，或将抑制PTA价格的上涨
据CCF报道，中国大陆装置发生变动，恒力石化220万吨恢复，逸盛部分PTA装置负荷小幅调整，中泰120万吨PTA装置负荷调整至8成，至周四PTA负荷调整至80.1%附近。
聚酯开工率的增幅从2月开始有明显增长后，到现在有逐渐放缓趋势，而且陆续有聚酯工厂有减产计划，后续我们预测聚酯开工率增长将受到限制。
聚酯开工率降低我们认为主要有两个原因：一、聚酯平均利润持续下跌，聚酯工厂的亏损，这是导致聚酯工厂有减产意向的主要原因。二、成本端的波动让工厂谨慎开工。
前段时间硅谷银行和瑞信的暴雷让油价暴跌，原油作为聚酯产品的最上游，价格波动大多数和聚酯产品的价格成正相关。产业层面对于原油价格的波动的担心也是限制提负的原因之一。
聚酯作为PTA的需求端，聚酯开工率的下降对于PTA价格的上涨有抑制作用。
二、技术分析
本周PTA主力合约在两个交易日的显著上涨后开始震荡，5日线在周一拐头向上后上穿20线，多头开始加仓，后续要突破关注5980左右压力位。
三、投资建议
短期偏震荡，中期看空，建议目前暂时观望。
目前来看，虽然美联储加息25bp已经落地，原油已经止跌开始企稳，短期聚酯原料的成本开始有支撑。但是可以看出终端没有明显增长，并且江浙织机和江浙加弹的开工率已经有下降趋势。
截至本周，江浙加弹和江浙织机开工率为89%和75%，环比均下降1%，也是从年后开工后开始第一次下降，并且下游长丝和短纤的库存去库幅度小，库存压力较大，整体需求负反馈减显。
因此短期震荡看待，重点观察需求端的恢复情况。
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