挖掘到一位小盘价值风格基金经理

近期关于小盘股和大盘股引发了一些讨论，我也想来小盘风格中挖掘到一些好的基金，那么小盘风格的主动型基金有哪些呢，我来拉一下数据。要求最新一期股票占比大于60%，小盘价值+小盘混合+小盘成长风格合并占比大于35%，基金类型是偏股混合型、灵活配置型、普通股票型三种，规模合并值大于2亿元，多份额仅保留一类，筛选可得41只基金。数据来源：东财Choice数据，截至2023年8月7日

而这其中，机构认可度高、基金经理上任时间大于三年、近一年业绩表现好的产品还是比较少的，可以筛选出江峰的信诚多策略混合（LOF）。

(相关资料图)

具体来看，2022年末信诚多策略混合（LOF）机构占比近70%，其基金经理江峰上任时间大于3年，近一年江峰管理的产品业绩表现亮眼。

下面聚焦中信保诚基金的江峰简单展开一下。

业绩数据来源：基金2023年二季报，同来排名来源于银河证券基金研究中心，数据截止2023.06.30，同类基金为：灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)，发布时间：2023.07.01，基金过往业绩不代表未来表现。

对于选股，江峰首先会初步筛选出若干市值较小的个股，剩下的个股再基于基金经理长期投资经验逐个分析、挑选。

然后会分析行业特性，指导行业配置，研究个股基本面，通过自下而上精选个股，强调估值与业绩互相匹配，利用PB-ROE框架评估较高收益风险比的行业和公司，并通过了解上下游企业情况，验证盈利能力。形成股票池后，根据持续跟踪的情况进行定期调整，紧密跟踪定期报告情况，验证其景气度。

因为是PB-ROE的投资策略，所以江峰选股比较看重公司的PB水平相对于历史和同行业，是否显著过高；公司与经济周期的相关性如何，盈利能力ROE是否不断强化，公司的盈利能力及趋势与其估值水平是否相适应，等等。（注：以上内容不作为投资承诺，基金的投资策略、配置的行业、具体的投资标的及比例将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。）

2022年的年报显示，信诚多策略混合(LOF)A（165531）全部持仓个股是150只，还是比较分散的。

观察其2023Q2前十大重仓股，从持股风格来看，小盘价值风格占比为49%，小盘混合风格占比为31%，小盘成长风格占比20%，整体来看，是妥妥的小盘价值风格。

从前十大重仓来看，过去几期逐步下降，最新一期的持仓集中度为8.57%，近期年报、季报显示江峰控制的前十大重仓占比维持在10%左右，确实是比较分散的。

二季报中显示，该基金的第一重仓股占比为0.94%，根据公开的信息披露，江峰在具体个股配置上，单一个股持仓不会很重（通常不超过1.5%比例），以防判断出现偏差时，能及时调整。（注：定期报告中显示的前十大持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓。基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。）

下图是资产组合情况，该基金组合采用主动选股+适当仓位管理相结合的模式进行管理，往期定期报告显示仓位在60-80%左右的范围内进行，一般在75%左右。将债券作为流动性管理工具，涉及利率债、国债逆回购等，一般不做信用下沉。

资产配置数据来源：基金二季报。基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。

江峰的核心思想是逆向思考并逆向投资，核心理念是买的好，江峰还融合了定量分析，以一个可以操作的稳妥框架，实现较高“收益/风险”比的低波动投资策略，目前看效果还是比较不错的。

注：以上内容不作为投资承诺，基金的投资策略、配置的行业、具体的投资标的及比例将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。

信诚多策略混合（LOF）（165531）成立于2017年6月16日，目前的业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%。其净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2018：-11.84%/ -9.62%，2019：15.89%/ 19.92%，2020：20.14%/ 15.20%，2021: -9.56%/ 0.30%，2022：-6.71%/ -9.56%，2023.06.30：10.46%/1.08%。于2023年5月24日起新增C类份额，因增设未满6个月，暂不予展示业绩表现及同期业绩比较基准表现。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。历任基金经理：2017-06-16至2020-05-06：殷孝东，2018-07-04至2019-11-05：韩益平，2020-04-14至今：江峰

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。基金的投资策略、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。具体信息请以基金合同、招募说明书、产品资料概要等公开披露的法律文件为准。如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本资料如涉及观点的，仅为当前观点，不代表对未来的预测，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。基金管理人对文中提及的板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述以及基金管理人对本基金风险等级的评价均可能存在不同，投资者在购买基金前需按照销售机构的要求完成风险匹配检验，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金管理人对文中提及的板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资需谨慎。@今日话题#寻找热爱基金的你#@雪球创作者中心@球友福利@雪球基金@中信保诚基金