世界百事通！国内环氧氯丙烷市场以窄幅震荡调整为主

【资料图】

1 一季度环氧氯丙烷行业分析1.1 一季度环氧氯丙烷行情走势分析2023年一季度中国环氧氯丙烷一直在低位探寻方向，均价为8570元/吨承兑出送到，环比跌1.39%，同比跌52.85%。元旦节后归来，环氧氯丙烷成本线在5800-6800元/吨之间波动，另外江苏、山东部分高温氯化法工厂因环保方面影响，产能利用率较低，导致现货流通资源偏紧，以及春节前下游入市补货，给予市场信心提振，市场一直持续在上行通道之中，截止1月底价格推涨至9100元/吨。2、3月份，终端需求恢复不及预期，主要下游环氧树脂负荷先升后降去库存，市场供需矛盾凸显，工厂迫于库存压力对后市预期看空心态加剧，低价货源不断显现等利空打压，环氧氯丙烷一直处于窄幅下挫局面之中，且两生产工艺毛利缩减明显，在成本线左右徘徊。3月中下旬，江苏、浙江及山东等部分环氧氯丙烷装置集中停车检修，市场现货供应处于萎缩状态，虽然厂商存在推涨意向，但终端需求无改观，从而抑制新单需求步伐，市场供需失衡状态明显，持货商信心受挫，市场价格屡屡下挫，截止3月31日，环氧氯丙烷价格跌至8450元/吨，创2023年前三个月的最低点。1.2 一季度环氧氯丙烷供需失衡明显2023年一季度中国环氧氯丙烷行业供需均有增长表现。2023年1月华东、华中地区三套共计26万吨/年甘油法新产能顺利投产（两套2022年下半年投放，但尚未量化，固放到2023年总产能），中国环氧氯丙烷总产能达到199.2万吨/年。一季度中国环氧氯丙烷总产量为29.23万吨，环比基本持平。由于国内产能过剩，进口延续缩量状态。从需求端来看，一季度下游消费量为26.34万吨，环比减少8.02%，因中国环氧氯丙烷供需失衡明显，以出口量增加缓解国内供应压力。一季度中国环氧氯丙烷供大于求，供需差在1.46万吨。1.3 一季度产业链传导数据表2023年一季度，环氧氯丙烷及上下游产业链均价涨跌不一，原料端价格整体向好，而环氧氯丙烷及主要下游环氧树脂以跌为主；从产业链毛利均值看，利润主要集中在丙烯和环氧氯丙烷；从产业链产量增速来看，产业链上下游均呈现减少趋势，其中下游环氧树脂减量最为明显；从消费量看，除丙烯环比涨幅最大，其他均处于缩减状态；由于环氧氯丙烷新增产能步伐较快，国内供需失衡明显，中间商多减少进口增加出口，以此缓解国内供应压力，故环氧氯丙烷净出口量增加，产业链其他均为净进口为主。2 二季度环氧氯丙烷行业预测2.1 二季度产品供需预测2.1.1 生产预测新增产能方面：二季度,国内环氧氯丙烷暂无新装置投产计划。截止二季度末，国内总产能199.2万吨/年。2023年国内环氧氯丙烷装置多集中在一季度，二季度集中检修将陆续结束，据隆众调研，二季度常规检修的企业6家，检修产能51.5万吨/年，预计损失量在1.08万吨附近。预计二季度国内环氧氯丙烷行业产量将达到30.98万吨，较一季度增加5.99%，同比2022年增加26.50%。自2022年下半年至2023年一季度国内环氧氯丙烷新增产能不断释放，因需求不及预期，一季度部分企业多采取降负或集中停车规避风险，二季度停车装置将陆续重启，预计二季度行业平均产能利用率将达到57.33%，环比上涨2.3个百分点，同比上涨4.15个百分点。2.1.2 净出口预测预计二季度中国环氧氯丙烷行业将延续净出口状态，主要是因为中国环氧氯丙烷新产能的不断释放，产能过剩日益严重，从而抑制进口量。而出口量的增长较明显，其主要目的或为了缓解国内的供应压力，二季度预计净出口量将达到1.5万吨的水平。2.1.3 下游消费预测二季度预计中国环氧氯丙烷产品消费量将达到27.44万吨，环比增长4.18%，同比增长21.17%。主要是因为：一方面，主要下游环氧树脂有新装置投产，二季度产量预期增长；另一方面TGIC及其他行业有新装置投产。预计对环氧氯丙烷的需求处于增长状态。2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测二季度，考虑到部分装置陆续重启，供应量较一季度有所增加，但国内需求不及预期，行情震荡回调概率较大。另外考虑到国际油相对坚挺，丙烯多工艺处于亏损状态，市场下行空间受限；甘油外盘价格走强给予 国内甘油市场信心， 甘油价格窄幅调整为主，预计丙烯、甘油价格相对坚挺，对 环氧氯丙烷市场成本形成支撑。2.3 二季度市场心态调查对国内环氧氯丙烷市场参与者二季度心态调研结果显示，有20%的企业看涨，50%的企业看稳，30%的企业看跌。看涨者心态为：价格触及成本或成本线以下，业者多认为继续下跌概率不大，且后期下游逐步复苏，或对环氧氯丙烷市场形成带动。看稳者心态为：二季度部分装陆续重启，市场供应量增加，但下游部分新装置投产，对原料需求量增加，供需博弈仍存，市场价格涨跌两难，横盘整理走势可能性较大。看跌者心态：4 月份仍部分装置处于停车中，市场供应量减少，但供需面失衡状态仍存，将进一步打压环氧氯丙烷市场。2.4 二季度产品价格预测

二季度，预计环氧氯丙烷市场价格在8200-9000元/吨之间波动。成本方面，受国际油价、外盘以及供需面影响，预计丙烯、甘油价格相对坚挺。供应方面，一季度停车以及降负装置二季度将陆续恢复，预计二季度产量整体增加，市场供需矛盾仍存。需求方面，主要下游环氧树脂受新装置投产及刚需释放影响，二季度整体产量预期增加。心态方面，二季度主要下游环氧树脂有多套装置陆续投料试车，对原料环氧氯丙烷消耗量增加，厂商心态整体向好。市场受成本、供需以及心态等多方面影响，预计二季度国内环氧氯丙烷市场以窄幅震荡调整为主，仍需关注供需面动态消息。